La volatilidad la definimos como la amplitud de los movimientos de un activo respecto a su media durante un periodo de tiempo, mientras que la volatilidad implícita representa las estimaciones de la volatilidad futura del activo. Para estimarse utilizamos el Índice VIX, que muestra la volatilidad implícita de las opciones sobre el índice para un periodo de 30 días, tomando el promedio ponderado de la volatilidad implícita de ocho opciones call y put OEX (opciones S&P 500).